ADNOC приобретает мажоритарный пакет акций немецкого производителя полимеров Covestro

Государственная нефтяная компания Adnoc приобрела контрольный пакет акций в баварском специалисте по полимерам Covestro.Согласно выпуску ADNOC в понедельник, сделка теперь превысила минимальный порог принятия в размере 50% плюс одна акция в добровольном публичном тендере.Вместе с акциями, выставленными на первом этапе акцепта, и акциями, приобретенными XRG, составляют почти 69,94% от общего акционерного капитала.

Акционеры Covestro AG, которые еще не приняли предложение о приобретении акций, все еще могут присоединиться к акции, представив свои акции 16 декабря 2024 года или до этого.То есть акционеры имеют до этой даты подать на рассмотрение согласие на предложение о поглощении.Окончательные результаты будут объявлены ADNOC 19 декабря 2024 года, ознаменуя окончание дополнительного периода приема.

В совместном заявлении, а также сопроводительном объяснении, опубликованном 7 ноября 2024 года, Совет управляющих и Наблюдательный совет Covestro рекомендуют акционерам принять предложение о поглощении.

Благодаря этому ADNOC, через свою недавно созданную инвестиционную компанию XRG, которая владеет мажоритарной долей Covestro AG, войдет в пятерку ведущих мировых химических компаний и ознаменует собой значительный шаг в своей стратегии роста в направлении международной экспансии.

Завершение оферты по-прежнему зависит от дополнительных нормативных условий, включая контроль за слияниями, контроль за иностранными инвестициями и одобрение нормативных актов ЕС в отношении иностранных субсидий, которые были изложены в документе оферты, связанном с предложением.В настоящее время XRG полностью сосредоточена на удовлетворении этих оставшихся условий и ожидает, что сделка будет завершена во второй половине 2025 года.

После успешного завершения предложения, Совет директоров Covestro согласился поддержать выбытие Covestro из списка и / или вытеснение Covestro, при условии выполнения своих фидуциарных обязанностей, если XRG намеревается осуществить любой из этих мер. ADNOC дала Covestro обязательство не заключать соглашение о контроле и / или передаче прибыли и убытков в течение срока действия инвестиционного соглашения, который истекает 31 декабря 2028 года.

Таким образом, ADNOC сделала решающий шаг в процессе приобретения, который во многих отношениях может стать вехой в экономической истории Германии.

Это будет первое крупное приобретение компании DAX инвестором из стран Персидского залива и крупнейшая сделка в европейской химической промышленности за многие годы, стоимостью 11,6 млрд евро. ADNOC рассматривает приобретение Covestro как первый шаг на пути к лиге мировой химической промышленности.

Поскольку ADNOC еще не активно участвует в бизнесе и рынке Covestro, с антимонопольной точки зрения проблем не должно возникнуть.В то же время сделка также должна быть рассмотрена многими странами в соответствии с их применимыми правилами прямых иностранных инвестиций, например, возражают ли интересы безопасности страны против продажи.

Ожидается, что федеральное правительство одобрит сделку с Covestro

В Германии федеральное министерство экономики заблокировало несколько объявленных сделок, большинство из которых касались IT-компаний, которые должны были быть проданы китайским конкурентам.Федеральное правительство хочет предотвратить поток уникальных технологий из Германии в Китай.

Но предсказуется, что продажа не провалится из-за государственного инвестиционного контроля.Технологии и полимерные продукты Covestro не считаются инфраструктурой, связанной с безопасностью.

Некоторые люди в правительстве говорят, что сделка будет подвергнута критике.Тем не менее, ADNOC всегда был надежным партнером и поддерживал доверительное сотрудничество с федеральным правительством.Предприятие поставляет сжиженный природный газ в Германию.

Сроки приобретения компании Covestro компанией ADNOC вполне правильны.По словам инсайдеров отрасли, ADNOC определил DAX Group в качестве потенциальной цели поглощения еще несколько лет назад.Стоимость акций Covestro резко упала после экономического спада в 2022 / 23 году.

ADNOC начал неофициальные переговоры с Covestro в июне 2023 года.Поскольку экономическая слабость продолжалась год спустя, а перспективы прибыли Covestro также ослабли, цена приобретения не должна была превышать объявленную 62 евро за акцию.

Обе компании не ожидают, что сделка будет завершена до второй половины 2025 года.Тогда для Covestro начнется новая эра: в 2015 году компания была выведена из Bayer.С тех пор Covestro отражает попытки поглощения со стороны финансовых инвесторов.

С 17 500 сотрудниками, Covestro производит пластиковые промежуточные материалы для автомобильной, мебельной, бытовой техники и строительной промышленности.Благодаря этому приобретению ADNOC получит доступ к более передовым материалам для электромобилей, изоляции и технических пластмасс.

Совет директоров Covestro полностью поддерживает предложение ADNOC, а инвестиционное соглашение дает компании максимальные гарантии:

Ключевая роль Covestro: ADNOC рассматривает Covestro как платформу для дальнейшего роста в области химического бизнеса.Как подразделение недавно образованной дочерней компании XRG, Covestro будет играть центральную роль в расширении бизнеса ADNOC по материалам, таким как пластмассы и специальные химикаты.Генеральный директор Covestro Маркус Штайлеманн подчеркнул преимущества приобретения и инвестиций, которые предоставляет ADNOC в качестве партнера. ADNOC обещает предоставить капитал и экспертные знания - независимо от текущего экономического спада;

Дальнейшие приобретения: Covestro является лишь частью XRG, новая компания также будет инвестировать в другие химические предприятия и водородные проекты.Чтобы стать одной из пяти крупнейших химических компаний мира, объем продаж XRG должен превысить 45 млрд долларов, в которые Covestro вносит лишь треть.Следовательно, дальнейшие сделки вполне предсказуемые;

Прочие платформы: В настоящее время ADNOC ведет переговоры с австрийской нефтяной компанией OMV о реорганизации своего подразделения по основным и специальным химическим веществам, в котором ADNOC имеет долю. ADNOC уже приобрела мажоритарную долю в удобрениях FertiglobeКрупнейший производитель азотных удобрений на Ближнем Востоке будет расширен в качестве платформы для бизнеса ADNOC по производству зеленого аммиака.Аммиак считается энергоэффективным транспортирующим носителем водорода;

«Зеленый переход»: Covestro является лидером в области будущих химических технологий, которые больше не основаны на ископаемом сырье.Вместо нефти и газа следует использовать возобновляемое сырье, включая циркулярную экономику с новым сырьем из пластиковых отходов.Это интересно для ADNOC, поскольку компания готовится к эпохе после сокращения добычи нефти и газа.

По крайней мере, в течение следующих четырех лет Covestro может продолжать свою нынешнюю форму с ADNOC в качестве владельца и партнера. ADNOC предоставила ей обширные заверения: Covestro останется немецкой акционерной корпорацией с совместным принятием решений и будет управляться в соответствии с немецкими внутренними правилами корпоративного управления.

Совет директоров Covestro сохранится, а ADNOC будет иметь четыре места в 12-членовом наблюдательном совете, один из которых будет председателем.Инвестиционное соглашение фактически не предусматривает переселение завода или штаб-квартиры.Сотрудников немецкой компании Covestro не будут уволены по операционным причинам до 2032 года.

Остается увидеть, будет ли ADNOC реализовывать другие планы с Covestro после истечения инвестиционного соглашения.Идея о Перемещение производства на Ближний Восток, где энергия дешевле и более рентабельна, скорее всего, встретит огромное сопротивление в Германии.

Однако генеральный директор Covestro Маркус Штайлеманн этого не ожидает.«Энергетические затраты - это только один фактор при выборе производственной площадки.Близость к клиентам и рынкам очень важна», - сказал он в интервью СМИ.«Мы являемся поставщиком в Европу с очень низкими затратами и близкими к крупным промышленным заказчикам.Эти рынки клиентов на Ближнем Востоке не существуют. "